پروتکل صرافی غیرمتمرکز بالانسر (Balancer) با یک تصمیم مهم درباره آینده فعالیت خود روبه رو شده است. در یک پیشنهاد حاکمیتی جدید، پایان تدریجی فعالیت پروتکل و توزیع دارایی های باقی مانده خزانه میان دارندگان توکن BAL مطرح شده است.
این پیشنهاد پس از آن ارائه شده که برنامه بازسازی بالانسر برای بازگرداندن درآمد پروتکل به سطح پایدار، نتیجه مورد انتظار را نداشته است. درآمد ماهانه پروتکل که در اکتبر 2025 حدود 1.13 میلیون دلار بود، در اوت 2026 به حدود 56,781 دلار رسید.
در صورت تصویب پیشنهاد، بالانسر فعالیت های جدید خود را متوقف می کند، استخرها به تدریج وارد وضعیت برداشت می شوند و بخش عمده خزانه پروتکل در نهایت میان دارندگان واجد شرایط توکن BAL توزیع خواهد شد.
چرا بالانسر به فکر تعطیلی افتاده است؟
پیشنهاد تعطیلی بالانسر در شرایطی مطرح شده که این پروتکل تلاش کرده بود پس از یک حمله بزرگ، فعالیت خود را با ساختاری کوچک تر ادامه دهد. با وجود کاهش هزینه ها و توسعه محصولات جدید، درآمد ایجاد شده نتوانست هزینه های ادامه فعالیت و اهداف تعیین شده برای رشد را پوشش دهد.
مارکوس هاردت، از اعضای شورای خزانه داری بالانسر و مدیرعامل پیشین Balancer Labs، در پیشنهاد خود گفته است که میزان تاثیر حمله نوامبر 2025 بر پذیرش دوباره پروتکل را دست کم گرفته بود. به گفته او، رشد نسخه جدید بالانسر نتوانست درآمد از دست رفته نسخه قدیمی را جبران کند.
مهم ترین عوامل مطرح شده در این تصمیم عبارتند از:
- حمله امنیتی بزرگ به برخی استخرهای Balancer v2 در نوامبر 2025
- کاهش شدید درآمد پروتکل پس از این حمله
- پایین ماندن فعالیت کاربران و نقدینگی
- ناتوانی Balancer v3 در جبران درآمد از دست رفته v2
- هزینه های ادامه فعالیت که همچنان از درآمد پروتکل بیشتر است
- شکست برنامه بازسازی در ایجاد رشد درآمدی پایدار
هک ۱۲۸ میلیون دلاری چه تاثیری بر بالانسر گذاشت؟
یکی از مهم ترین نقاط عطف در وضعیت فعلی بالانسر، حمله امنیتی نوامبر 2025 بود. در این حمله، حدود 128 میلیون دلار از دارایی های موجود در برخی استخرهای Balancer v2 تحت تاثیر قرار گرفت و این اتفاق ضربه قابل توجهی به اعتماد و پذیرش پروتکل وارد کرد.
البته طبق توضیحات پیشنهاد جدید، نسخه سوم بالانسر معماری متفاوتی دارد و مستقیما همان ساختار آسیب پذیر نسخه دوم را دنبال نمی کند. با این حال، اثر این حادثه به نسخه قدیمی محدود نماند و نام بالانسر همچنان با آن اتفاق امنیتی گره خورد.
مارکوس هاردت معتقد است همین مسئله باعث شد جذب دوباره کاربران و ایجاد رشد پایدار بسیار دشوارتر از چیزی باشد که در برنامه بازسازی پیش بینی شده بود.
درآمد بالانسر چقدر کاهش یافته است؟
کاهش درآمد یکی از مهم ترین دلایلی است که پیشنهاد تعطیلی را به یک گزینه جدی تبدیل کرده است. بالانسر پس از حمله تلاش کرد با کاهش هزینه ها و تمرکز بیشتر روی نسخه جدید پروتکل، مسیر رشد خود را دوباره آغاز کند.
اما اعداد درآمدی نشان می دهند که این برنامه نتوانسته روند نزولی را متوقف کند. درآمد ماهانه که در اکتبر 2025 حدود 1.13 میلیون دلار گزارش شده بود، در اوت 2026 به کمتر از 57 هزار دلار رسید.
بر اساس داده ها و توضیحات منتشر شده:
- درآمد اکتبر 2025: حدود 1.13 میلیون دلار
- درآمد نوامبر 2025: حدود 371 هزار دلار
- درآمد آوریل 2026: کمی بیش از 200 هزار دلار
- درآمد اوت 2026: حدود 56,781 دلار
این کاهش در شرایطی اتفاق افتاده که بخش قابل توجهی از درآمد بالانسر همچنان به فعالیت نسخه v2 وابسته بوده و نسخه v3 نتوانسته جایگاه درآمدی آن را پر کند.
در صورت تصویب، چه اتفاقی برای بالانسر می افتد؟
پیشنهاد ارائه شده به دنبال تعطیلی ناگهانی و یکباره پروتکل نیست. برنامه طراحی شده تا بالانسر به صورت مرحله ای فعالیت خود را کاهش دهد و به کاربران فرصت کافی برای خارج کردن دارایی های خود بدهد.
بر اساس پیشنهاد رسمی، قرار است از 30 اکتبر 2026 برخی استخرهای قابل توقف به حالت «فقط برداشت» منتقل شوند. استخرهایی که امکان توقف آنها وجود ندارد، در صورت امکان با کارمزد پروتکل صفر به فعالیت ادامه می دهند.
مراحل اصلی این برنامه شامل موارد زیر است:
- توقف توسعه کسب و کار جدید
- انتقال تدریجی استخرها به حالت برداشت
- حفظ حداقل زیرساخت لازم برای برداشت دارایی ها
- کاهش تدریجی دسترسی های مدیریتی و سطح دسترسی های ویژه
- پایان فعالیت تیم فعلی و تشکیل یک تیم کوچک برای دوره انتقال
- تعطیلی تدریجی DAO تا حد امکان از نظر حقوقی و عملی
طبق پیشنهاد، هیچ تغییری در وضعیت پروتکل پیش از رای گیری ایجاد نمی شود.
تکلیف خزانه ۹ میلیون دلاری بالانسر چه می شود؟
یکی از مهم ترین بخش های این پیشنهاد، نحوه توزیع خزانه بالانسر است. بر اساس اطلاعات منتشر شده از سوی مدیریت خزانه، ارزش دارایی های خزانه در شرایط فعلی حداقل حدود 9 میلیون دلار برآورد شده است.
پیشنهاد جدید قصد دارد به جای ادامه هزینه کردن این منابع برای فعالیتی که درآمد کافی ایجاد نمی کند، بخش باقی مانده خزانه را در نهایت میان دارندگان واجد شرایط BAL توزیع کند.
طبق طرح، توزیع به صورت مستقیم و متناسب با سهم هر دارنده انجام می شود و دارنده BAL برای دریافت سهم خود باید توکن هایش را در فرآیند تعیین شده بسوزاند.
توزیع دارایی ها چه زمانی انجام می شود؟
اگر پیشنهاد حاکمیتی تصویب شود، توزیع خزانه بلافاصله انجام نخواهد شد. بالانسر برای این فرآیند چند مرحله در نظر گرفته است تا ابتدا وضعیت دارایی های DAO مشخص و زیرساخت لازم برای توزیع آماده شود.
طبق برنامه فعلی، نخستین مرحله توزیع در پایان ماه مه 2027 آغاز خواهد شد و دارندگان BAL برای دریافت سهم خود باید توکن هایشان را بسوزانند. این مرحله حدود شش ماه ادامه خواهد داشت.
پس از پایان مرحله اول، مرحله دوم برای توزیع دارایی های باقی مانده و منابعی که در طول دوره تعطیلی به خزانه وارد شده اند انجام می شود. در نهایت نیز یک مرحله تسویه نهایی برای توزیع دارایی های باقی مانده در نظر گرفته شده است.
