بازار استیبل کوین ها طی سال های اخیر به یکی از مهم ترین بخش های صنعت ارزهای دیجیتال تبدیل شده است. این دارایی ها که معمولا ارزش خود را به دلار آمریکا گره می زنند، نقش مهمی در معاملات، انتقال سرمایه و مدیریت ریسک سرمایه گذاران ایفا می کنند. با این حال، مدل درآمدی بسیاری از استیبل کوین های مطرح همواره با انتقاداتی همراه بوده است؛ انتقاداتی که اکنون زمینه تولد پروژه جدیدی به نام STBL را فراهم کرده است.
بر اساس گزارش های منتشر شده، استیبل کوین STBL با هدف ایجاد یک ساختار عادلانه تر برای کاربران طراحی شده است. ایده اصلی این پروژه توسط ریو کالینز، یکی از بنیان گذاران تتر، مطرح شده است. او معتقد است شرکت های صادر کننده استیبل کوین سال ها از محل سرمایه کاربران درآمدهای قابل توجهی کسب کرده اند، اما بخش عمده این سود هرگز به صاحبان اصلی سرمایه بازنگشته است.
چرا مدل سنتی استیبل کوین ها مورد انتقاد قرار گرفته است؟
بسیاری از استیبل کوین های بزرگ بازار، دارایی های کاربران را در ابزارهای مالی کم ریسک مانند اوراق خزانه داری آمریکا و سایر سرمایه گذاری های درآمدزا نگهداری می کنند. این دارایی ها سود قابل توجهی برای شرکت های صادر کننده ایجاد می کنند، اما کاربران معمولا تنها از مزیت ثبات قیمت بهره مند می شوند و سهمی از این درآمد دریافت نمی کنند.
به اعتقاد کالینز، این مدل در سال های گذشته موفق بوده، اما با بلوغ بازار ارزهای دیجیتال و افزایش آگاهی کاربران، نیاز به رویکردهای جدید بیش از گذشته احساس می شود. از همین رو STBL تلاش می کند ساختاری ایجاد کند که منافع حاصل از پشتوانه مالی استیبل کوین ها به شکل مستقیم میان کاربران توزیع شود.
استیبل کوین STBL چگونه کار می کند؟
هسته اصلی این پروژه بر پایه یک ساختار سه توکنی طراحی شده است. این اکوسیستم از توکن های USST، YLD و STBL تشکیل شده که هر کدام نقش مشخصی در عملکرد شبکه دارند.
در این مدل، کاربران می توانند دارایی های واقعی مانند اوراق خزانه داری یا صندوق های سرمایه گذاری معتبر را به عنوان وثیقه وارد پروتکل کنند. در مقابل، توکن USST برای آن ها صادر می شود که نقش استیبل کوین اصلی شبکه را بر عهده دارد.
نکته ای که STBL را از بسیاری از رقبای خود متمایز می کند، نحوه توزیع درآمد حاصل از این دارایی ها است. سود تولید شده از وثیقه های پشتوانه، از طریق توکن YLD میان مشارکت کنندگان شبکه توزیع می شود. به این ترتیب کاربران علاوه بر استفاده از یک دارایی باثبات، می توانند از درآمد ایجاد شده توسط پشتوانه آن نیز بهره مند شوند.
مزیت اصلی STBL نسبت به تتر و سایر رقبا
در حالی که تتر و بسیاری از استیبل کوین های مطرح بازار بر حفظ ارزش دارایی و نقدشوندگی بالا تمرکز دارند، STBL تلاش می کند مفهوم مالکیت درآمد را نیز به این معادله اضافه کند.
مهم ترین مزایای این مدل عبارت اند از:
- مشارکت کاربران در سود حاصل از دارایی های پشتوانه
- استفاده از دارایی های واقعی به عنوان وثیقه
- افزایش شفافیت در نحوه ایجاد درآمد
- ایجاد انگیزه بیشتر برای نگهداری استیبل کوین
- توسعه اکوسیستمی مبتنی بر توزیع عادلانه ارزش
این رویکرد می تواند توجه بخشی از سرمایه گذاران را که به دنبال مدل های اقتصادی نوآورانه هستند، به خود جلب کند.
آیا STBL می تواند به رقیبی جدی برای تتر تبدیل شود؟
موفقیت در بازار استیبل کوین ها کار ساده ای نیست. تتر و یو اس دی سی طی سال ها فعالیت توانسته اند اعتماد بخش بزرگی از بازار را جلب کنند و حجم نقدینگی بسیار بالایی در اختیار دارند. به همین دلیل هر پروژه جدیدی برای رقابت با این بازیگران بزرگ، باید علاوه بر نوآوری، از امنیت، شفافیت و نقدشوندگی کافی نیز برخوردار باشد.
با این حال، STBL تنها به دنبال عرضه یک استیبل کوین جدید نیست. توسعه دهندگان این پروژه قصد دارند زیرساختی فراهم کنند که سازمان ها، بانک ها، برندهای تجاری، شرکت های بازی سازی و حتی باشگاه های ورزشی بتوانند استیبل کوین اختصاصی خود را روی این شبکه راه اندازی کنند. چنین قابلیتی می تواند به گسترش کاربردهای این اکوسیستم و افزایش پذیرش آن در آینده کمک کند.
