بازار ارز دیجیتال در روزهای اخیر شاهد یکی از سریع ترین تغییرات احساسات سرمایه گذاران در سال ۲۰۲۶ بوده است. شاخص ترس و طمع کریپتو که احساسات غالب معامله گران را از ترس شدید تا طمع شدید اندازه گیری می کند، به محدوده ۸۱ از ۱۰۰ رسیده است. این سطح در دسته «طمع شدید» قرار می گیرد و نشان می دهد خوش بینی در بازار به شکل محسوسی افزایش یافته است.
این تغییر در حالی رخ داده که تنها یک ماه قبل، شاخص در محدوده ۳۶ قرار داشت و بازار در وضعیت ترس قرار گرفته بود. بر اساس گزارش CoinMarketCap، رسیدن شاخص به ۸۱، نخستین ورود آن به محدوده طمع شدید از اواخر سال ۲۰۲۴ محسوب می شود.
جهش بیت کوین چگونه احساسات بازار را تغییر داد؟
مهم ترین عامل تغییر سریع احساسات بازار، رشد قیمت بیت کوین بوده است. بیت کوین در یک هفته بیش از ۲۴ درصد افزایش قیمت داشت و در جریان این حرکت تا محدوده ۸۰ هزار دلار پیش رفت. این رشد یکی از قوی ترین عملکردهای هفتگی بیت کوین از سال ۲۰۲۴ محسوب می شود.
افزایش سریع قیمت فقط خریداران جدید را وارد بازار نکرد، بلکه فشار زیادی نیز به معامله گرانی وارد کرد که روی کاهش قیمت بیت کوین شرط بندی کرده بودند. بسته شدن اجباری این موقعیت ها می تواند خود به افزایش تقاضا و تشدید حرکت صعودی کمک کند.
موج بزرگ لیکوییدیشن موقعیت های فروش چه تاثیری داشت؟
یکی از اتفاقات مهم این موج صعودی، لیکویید شدن گسترده موقعیت های Short بود. داده های منتشر شده نشان می دهند حدود ۲.۷۴ میلیارد دلار از موقعیت های فروش در یک بازه ۲۴ ساعته لیکویید شده است. مجموع لیکوییدیشن های بازار نیز به نزدیک ۳ میلیارد دلار رسید و بیش از ۱۷۲ هزار معامله گر تحت تاثیر قرار گرفتند.
وقتی معامله گران با استفاده از اهرم روی کاهش قیمت شرط می بندند و بازار برخلاف انتظار آنها حرکت می کند، صرافی می تواند برای جلوگیری از افزایش زیان، موقعیت آنها را به صورت اجباری ببندد. این فرایند گاهی موجی از خرید اجباری ایجاد می کند و حرکت قیمت را برای مدت کوتاهی سریع تر می کند.
جریان نقدینگی و سیاست های اقتصادی چه نقشی داشتند؟
رشد اخیر بیت کوین فقط نتیجه هیجان معامله گران نبود و عوامل کلان اقتصادی نیز در پس زمینه این حرکت قرار داشتند. یکی از مهم ترین عوامل، تصمیم وزارت خزانه داری آمریکا برای افزایش عملیات بازخرید اوراق قرضه بلندمدت بود. این برنامه قرار است حجم بازخریدها را از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش دهد.
چنین سیاستی می تواند بر نقدینگی و بازده اوراق خزانه تاثیر بگذارد. کاهش بازده اوراق در برخی شرایط می تواند جذابیت دارایی های پرریسک تر مانند سهام و ارزهای دیجیتال را افزایش دهد. البته رابطه میان سیاست پولی، بازده اوراق و قیمت بیت کوین مستقیم و قطعی نیست و به شرایط کلی اقتصاد، نرخ بهره و انتظارات تورمی نیز بستگی دارد.
ورود سرمایه به ETF های بیت کوین چه پیامی دارد؟
در کنار رشد قیمت، جریان سرمایه به صندوق های قابل معامله در بورس بیت کوین نیز بهبود پیدا کرده است. گزارش های اخیر نشان می دهند ETF های بیت کوین در آمریکا پس از چند دوره خروج سرمایه، دوباره با افزایش تقاضا مواجه شده اند. بر اساس گزارش CoinMarketCap، جریان ورود سرمایه به ETF ها در این دوره به بالاترین سطح روزانه خود از ماه مه ۲۰۲۶ رسید.
اهمیت این موضوع در آن است که ETF های اسپات بیت کوین امکان دسترسی سرمایه گذاران سنتی و نهادی به قیمت بیت کوین را بدون نیاز به نگهداری مستقیم این دارایی فراهم می کنند. بنابراین افزایش ورود سرمایه به آنها می تواند نشانه ای از بهبود تقاضای سرمایه گذاران بزرگ تر باشد.
آیا رسیدن شاخص به طمع شدید یک هشدار برای بازار است؟
قرار گرفتن شاخص ترس و طمع در عدد ۸۱ لزوما به معنی آغاز یک سقوط قیمتی نیست. با این حال، چنین سطحی نشان می دهد بخش قابل توجهی از فعالان بازار نسبت به ادامه رشد قیمت خوش بین شده اند. همین افزایش خوش بینی می تواند احتمال شکل گیری رفتارهای هیجانی و خرید در قیمت های بالا را بیشتر کند.
از طرف دیگر، برخی داده های درون زنجیره ای نیز نشانه هایی از افزایش سود تحقق نیافته و برداشت سود توسط برخی دارندگان کوتاه مدت را نشان داده اند. برای نمونه، CryptoQuant افزایش حاشیه سود تحقق نیافته معامله گران و برداشت حدود ۱.۲ میلیارد دلار سود توسط دارندگان کوتاه مدت در فاصله ۲۰ تا ۲۲ اوت را گزارش کرده است.
